云南普洱茶網(wǎng)(www.puerlife.com)2011年12月10日資訊：2011年4月，工行發(fā)行高凈值客戶專屬-期酒收益權(quán)人民幣370天信托理財產(chǎn)品ZH1133，預(yù)期收益率為4.7%。
今年市場還出現(xiàn)首款掛鉤普洱茶的理財產(chǎn)品。
8月22日，工行發(fā)行首款專屬普洱茶理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品僅限量發(fā)行500套，每份的投資金額為50萬元，總計3000萬元的發(fā)行規(guī)模。據(jù)報道，在產(chǎn)品推出前就被全部預(yù)售完。
該產(chǎn)品名稱是“中國工商銀行（601398）大益普洱茶‘黃金組合’普洱茶投資理財產(chǎn)品”，這是中國工商銀行面向該行私人銀行客戶發(fā)行的首款專屬的普洱茶投資理財產(chǎn)品。
作為工商銀行發(fā)行的首款專屬普洱茶銀行理財產(chǎn)品，其說明書中介紹“最高年化收益率預(yù)期達7%”。投資者只要認購該理財產(chǎn)品后，即成為普洱茶認藏人，投資期限為1年，該理財產(chǎn)品僅限量發(fā)行500套。投資對象很明確，分別是大益牌的9公斤10年陳皇茶金瓜（生茶）、9餅500克6年陳臻品青餅（生茶）、9.9兩16年陳皇茶級散茶（熟茶）。
1年到期后，投資者可選擇以實物方式或現(xiàn)金方式支付理財本金及收益。若選擇實物方式，理財產(chǎn)品到期時投資者可獲得其認藏的工銀大益“黃金組合”普洱茶；若選擇現(xiàn)金方式，可獲得預(yù)期最高年化收益率為7%的現(xiàn)金收益。
普益財富數(shù)據(jù)顯示，從2008年開始就有銀行相繼發(fā)行紅酒和白酒類理財產(chǎn)品，最低收益率4%，最高可達8%，投資期限相對較長，最低期限有12個月，最高達547天，其中工行發(fā)行的數(shù)量最多。該類型理財產(chǎn)品全部為非保本浮動收益型產(chǎn)品，風(fēng)險相對較高。
收益普遍較高
實物交割面臨四個問題
另類理財產(chǎn)品之所以頗受投資者追捧，主要是其預(yù)期收益率較高。從到期的幾款理財產(chǎn)品上看，工行掛鉤沱牌白酒的產(chǎn)品，可取得最高6.7%的年化收益率。建行發(fā)行的掛鉤普洱茶的理財產(chǎn)品，年化收益率達7.5%，深發(fā)展銀行2007年發(fā)行的掛鉤二氧化碳的產(chǎn)品，收益率更高達14.125%。中行發(fā)行的一款掛鉤葡萄酒的產(chǎn)品，年化收益率為7%。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師認為在今年股市低迷、樓市受到監(jiān)管的環(huán)境下，另類投資成為關(guān)注的焦點。對于另類投資，市場上的觀點不一。銀率網(wǎng)認為隨著另類投資市場的不斷發(fā)展，豐富了理財產(chǎn)品的投資方向，為理財產(chǎn)品的創(chuàng)新提供了有利條件。但對于投資者來說，選擇這類理財產(chǎn)品還需謹慎。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師分析從市場來看，另類投資品市場還沒有建立起統(tǒng)一的標(biāo)準，市場有待規(guī)范。這就為贗品、偽作提供了滋生的空間，為市場人為操縱打開方便之門；過高、過熱的炒作使部分另類投資品市場積聚起過多的泡沫，價格與價值出現(xiàn)嚴重偏離的現(xiàn)象。比如普洱茶，曾經(jīng)在2007年經(jīng)歷了暴漲暴跌行情，藝術(shù)品投資市場也在今年上演過“跌?！敝辉谝凰查g的行情。
從另類投資理財產(chǎn)品來看，產(chǎn)品未來的獲利空間存在較大的不確定性。
目前，另類投資產(chǎn)品比較常見的交易結(jié)構(gòu)為：提供給投資者一個選擇權(quán)，投資者可以選擇提前贖回獲得本金及一個收益[本金×較低的年化收益率×（實際理財天數(shù)/365）]；投資者也可以選擇持有到期進行實物交割，除此之外還可以獲得一個收益[本金×較高年化收益率×（實際理財天數(shù)/365）]。如果投資者選擇了提前贖回，投資者獲得的年化收益率優(yōu)勢并不明顯。
如果選擇到期進行實物交割，投資者將會面臨四個問題：第一，購買該理財產(chǎn)品之初約定的交割物價格與價值是否發(fā)生嚴重偏離，是否有泡沫的存在？這將影響交割物投資價值及未來的獲利空間。第二，交割物所涉及的投資市場是否有較好的發(fā)展前景，是否可以吸引大量的資金以及較大規(guī)模的投資群體，形成一個穩(wěn)定的投資市場？第三，投資者手中的交割物升值速度。第四，交割物升值后，是否有便捷、快速、安全的平臺提供給投資者使交割物變現(xiàn)？
風(fēng)控方式說不清
運作方式成“商業(yè)秘密”
另類理財風(fēng)險難測，大多數(shù)另類理財產(chǎn)品屬于非保本類浮動收益型產(chǎn)品，因此存在著本金虧損的風(fēng)險。同時另類理財產(chǎn)品期限一般比較長，流動性不佳，在配置上需要考慮風(fēng)險。而更多的風(fēng)險來自于產(chǎn)品所在市場本身。
另類投資標(biāo)的物中，紅酒、普洱茶、手表甚至鉆石，除了使用價值，市場對此類產(chǎn)品的關(guān)注度也決定了其價格。如何判斷這些產(chǎn)品的真實價格，需要考驗發(fā)行此類產(chǎn)品的銀行及信托公司的能力。不同于黃金和原油，這類產(chǎn)品的市場價格更多依靠“專家”進行判斷，而不同的專家視角決定其市場定位，難免造成錯估或者高估，而最終風(fēng)險由投資者承擔(dān)。
投資標(biāo)的物定價問題，目前市場上還沒有建立具有公信力的定價體系及定價標(biāo)準。而這個市場上，不乏通過炒作的方式將標(biāo)的物的價格提升，這樣造成市場價格并不是以供求關(guān)系決定，而是由市場關(guān)注度的高低來決定的，不論如何炒作，都需要有最后一個人來接手。

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